深度解析“两票制”落地2年的4个惨淡真相

时间：2026-03-10 20:53:53    点击量：

　　2015年广药白云山旗下广州医药经营活动现金流净额为1.32亿元，2016年这一数值达到3.54亿元。令人瞠目结舌的是，2017年随着两票制的全面铺开，仅前九个月，广州医药经营活动现金流净额就出现断崖式下跌，陡降至负17.87亿元。

　　为此，上交所要求广药白云山对经营活动现金大额流出的原因及合理性进行说明。后广药白云山以公告形式做出正面解释，称在“两票制”影响下经营活动现金净流出现负值。

　　现米乐 登录入口金净流从3亿到负17亿，两票制下的医药流通行业，像极了严歌苓的小说，翻手繁华，覆手苍凉，只是繁华尽在期待中，苍凉皆出现实里。

　　自2017年1月9日，国家卫计委宣告全国“两票制”开启以来，2年时间里，两票制就好比悬在无数药械企业头顶的“达摩克利斯之剑”，带来了前所未有的大规模行业并购，也带来了这4个不为人知的、惨淡线天

　　一方面，纯销占比显著提高。2017 年我国规模以上医药流通企业纯销业务销售额达0.88 万亿元，增速达17.3%，同比提高5.5PCT，增长呈现加速态势。要知道两票制之前，我国规模以上医药商业流通销售额纯销业务占比每年缓慢提升0-2pct，而 2017 年提高6.0 pct，增速高达54.9%。可以预见，未来随着两票制的不断发酵，纯销占比仍将较大幅度提高。

　　“由于两票制压缩了流通环节，上游厂家出于成本、风险、管理、运营等方面的考虑，更加偏向于与网络覆盖广、物流配送能力强、经营行为规范、资金实力雄厚的大型药品流通企业米乐 登录入口合作”，九州通医药集团股份有限公司董事长刘宝林如是说。

　　早在“两票制”试点之初，就有业内人士提出，“两票制”对药品流通企业最致命的打击正在于影响现金流。原因有二。